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Las 10 empresas favoritas para 2013

AMóvil, OHL, ICA, Geo y Mexichem están entre las emisoras que tendrán mayor rendimiento en la Bolsa; el desempeño de las empresas en la BMV dependerá de resultados, pues su valuación ya es alta.

Por: Jesús Ugarte |
Miércoles, 09 de enero de 2013 a las 06:01

CIUDAD DE MÉXICO (CNNExpansión) — El mercado accionario mexicano ha alcanzado una elevada valuación que lo ubica como uno de los más caros del mundo; sin embargo, los analistas consideran que hacia finales de 2013 el Índice de Precios y Cotizaciones (IPC) de la Bolsa Mexicana de Valores se ubicará entre 47,000 y 50,000 puntos, lo que implica un potencial de subida de 5% a 12% sobre el nivel actual.

Así, empresas como América Móvil, OHL, ICA, Geo y Mexichem se ubican entre las favoritas de los estrategas para destacar en 2013 como las de mayor rendimiento.

Para el director de Análisis de Monex Casa de Bolsa, Carlos González Tabares, hay varios factores que permiten pensar que el principal indicador del mercado accionario mexicano mantendrá un desempeño positivo este año, como la expectativa de que la economía mexicana crezca 3.8%, que el flujo operativo (EBITDA por sus siglas en inglés) de las empresas con mayor peso en el IPC aumente 10% en promedio, que se aprueben algunas reformas estructurales, además de la salud financiera que mantiene el país.

Los estrategas de Casa de Bolsa Santander, Gonzalo Fernández y Arturo Espinosa, advierten que tras los nuevos máximos históricos que ha tocado, el mercado bursátil mexicano se ve como el  más caro del mundo tanto en términos absolutos como en relación a su valuación promedio de los últimos cinco años.

Con base en el múltiplo Precio/Utilidad, el mercado accionario mexicano cotiza en 19.1 veces, 21% arriba de su promedio del último quinquenio y 20% por encima si considera la razón Valor de la Compañía/EBITDA.

"El potencial de alza adicional del IPC vía revaluación de múltiplos es limitado ya que la valuación actual del mercado es elevada. El rendimiento del IPC para 2013 estará determinado principalmente por el crecimiento de las utilidades de las compañías mexicanas", citan Gonzalo Fernández y Arturo Espinosa en un reporte.

Así, consideran que las 37 empresas en las que tienen cobertura (incluidas la mayoría de la muestra del IPC de la BMV) mostrarán crecimientos de 8% tanto en ventas como en EBITDA en 2013, además de un 9% en la utilidad neta.

Las 10 emisoras en las que los analistas coinciden que serán las de mejor rendimiento en la BMV este año son América Móvil, OHL, ICA, Geo, Homex, Alpek (subsidiaria de Alfa), Mexichem, Arca Continental, Pinfra y Cemex.

"A Cemex le va ayudar el inicio de la recuperación de la economía de Estados Unidos y OHL tendrá menos necesidades de inversión, lo que combinado con el inicio de operaciones de varias de sus carreteras, le permitirá aumentar sus ingresos, cosa similar pasará con Pinfra", consideró el subdirector de Análisis de Banorte-Ixe Casa de Bolsa.

El especialista del sector construcción consideró que la posibilidad de que se concrete la reforma energética será un catalizador importante para compañías como Mexichem y Alpek. "Los beneficios vendrán de las reformas estructurales y de los programas de inversión que traen de ante mano, además del aporte que trae por la holandesa Wavin, Mexichem podría concretar más adquisiciones", agregó.

En el caso de América Móvil, el director de Monex, opinó que podría tener un rebote interesante tras el fuerte castigo que observó en 2012 cuando su acción perdió casi 5% en pesos.

En vivienda los analistas consideran que tras el fuerte rezago que trae y ante el registro de un flujo libre de efectivo positivo, Geo y Homex podrían ser de las emisoras con mejor desempeño en el presente año.

Las de mejor desempeño en flujo

Las 10 compañías que se espera que muestren los mayores crecimientos en su flujo operativo son: Minera Frisco (140%), Mexichem (30%), Grupo Aeroportuario del Sureste (29%), Genomma Lab (24%), Alsea (22%), Grupo Bolsa Mexicana de Valores (21%), Femsa (20%), Coca Cola Femsa (19%), Arca Continental (+16%) y Gruma (15%).

Este año Minera Frisco enfrentará un comparativo muy fácil, además del impulso de una recuperación en el precio de los metales. Por su parte, Grupo Aeroportuario del Sureste (Asur) integrará en sus operaciones al Aeropuerto de San Juan de Puerto Rico.

En tanto que grupos como Mexichem, Coca Cola Femsa, Alpek, Arca Continental y Alsea verán fuertes crecimientos por adquisiciones recientes o por venir.

Los analistas de Santander anticipan para 2013 un crecimiento moderado en los resultados de las compañías mexicanas debido a varios factores: Una base de comparación más alta, un crecimiento aun lento de la economía norteamericana (se prevé que sea menor al 2%), una presión sobre los márgenes debido en parte a la fortaleza del peso y un menor efecto positivo del tipo de cambio tras la fuerte apreciación registrada en 2012.

 

Las emisoras más caras del mercado    
         
Múltiplo Precio/Utilidad actual contra     
promedio de los últimos 5 años (veces)    
         
         
Emisora Actual Promedio Premio/  
    Último  Descuento  
    Quinquenio    
         
Sport World 87.7 29.5 197%  
Bimbo 53.6 21.8 145%  
Coca Cola Femsa 32.4 19.1 69%  
Gruma  13.2 7.9 68%  
Kimberly  26.8 17.4 54%  
Grupo Carso 20.3 13.6 49%  
Alfa 16.7 11.3 48%  
Femsa 28.4 19.7 44%  
Peñoles 29.2 21.4 37%  
Grupo Modelo 29.7 21.9 36%  
Alsea 64.4 48.3 33%  
Gap 24.5 18.8 30%  
Chedraui 27.6 21.9 26%  
Televisa 26.8 21.2 26%  
Grupo BMV 26.7 21.4 26%  
Asur 25.2 20.5 23%  
liverpool 25.3 20.8 22%  
Soriana 25.8 21.7 19%  
Arca Continental 30.8 26.9 14%  
Walmart 31.6 27.7 14%  
         
         
         
Fuente: Casa de Bolsa Santander     

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