Peso fuerte afecta a Grupo Modelo

La firma subió apenas 4% sus ingresos del cuarto trimestre de 2012 por la apreciación de la divisa; el reporte de la compañía estuvo ligeramente abajo de lo anticipado por la encuesta de CNNExpansión.

Por: Jesús Ugarte |
Lunes, 11 de febrero de 2013 a las 10:29

CIUDAD DE MÉXICO (CNNExpansión) — Grupo Modelo reportó este lunes resultados modestos del cuarto trimestre de 2012 al mostrar aumentos de 8% tanto en la utilidad de operación como en el flujo operativo (EBITDA por sus siglas en inglés), además de una reducción de 2% en su utilidad neta.

El reporte, que estuvo ligeramente arriba de lo anticipado a nivel operativo por la encuesta de CNNExpansión, se vio impactado por la apreciación del peso frente al dólar, además de mayores impuestos.

En el trimestre octubre-diciembre de 2012 el fabricante de Corona, Victoria y Negra Modelo registró ingresos totales de 24,173 millones de pesos (mdp), 4.1% más altos que los del mismo lapso del año anterior y apenas 0.7% menores que los estimados por los analistas (24,348 mdp).

El incremento en los ingresos fue resultado de la combinación de un aumento de 2.6% en los volúmenes de ventas consolidados (producto de los crecimientos de 2.1% en México y 3.8% en los mercados de exportación) y un alza de 6.1% en los precios por hectolitro.

"Los ingresos de exportación mostraron una disminución de 0.8% debido al impacto de la apreciación del peso con respecto al dólar. El precio de exportación en pesos disminuyó 4.4%, mientras que el precio en dólares aumentó 0.7% con respecto al mismo periodo del año anterior", dijo la empresa en su informe trimestral entregado este lunes a la Bolsa Mexicana de Valores (BMV).

La facturación neta por exportaciones en el trimestre creció 4.5% y alcanzó 670 millones de dólares, detalló la firma que dirige Carlos Fernández.

El incremento en los ingresos consolidados aunado al aumento de sólo 2% en los costos de ventas y a la reducción de 1.6% en los gastos de operación, permitió que la utilidad de operación del grupo creciera 7.9% al llegar a 6,222 mdp, 5% más alta que la anticipada.

Sin embargo, el EBITDA que aumentó 8.3% a 7,216 mdp, resultó 3% superior al previsto por la encuesta de CNNExpansión, elaborada con los estimados de siete casas de bolsa (UBS, BBVA Bancomer, Interacciones, BTG Pactual, Ve por Más, Banorte-Ixe y Vector).

Finalmente, la empresa reportó una utilidad neta de 3,474 mdp en el cuarto trimestre de 2012, 1.8% menor que la del mismo trimestre del año pasado y 6% inferior a la pronosticada por los analistas.

Durante 2012 Grupo Modelo invirtió 5,426 mdp, los cuales provinieron de sus propios flujos y fueron destinados a distintas áreas de la organización. Al 31 de diciembre de 2012 la cervecera contaba con una posición de efectivo que representó 23.4% de su activo total y sin pasivo con costo.

Fundado en 1925, Grupo Modelo (la empresa número 22 de 'Las 500' de Expansión) tiene una capacidad instalada para producir 70 millones de hectolitros anuales de cerveza. Maneja 13 marcas, incluidas Corona Extra, Modelo Especial, Victoria, Pacífico y Negra Modelo.

Modelo es la tercera compañía más grande en este sector en América Latina, sólo por debajo de Anheuser-Busch InBev y Heineken, que ocupan el primero y segundo lugar, en ese orden. En México, Modelo es la líder con una cuota de mercado de alrededor de 57%, seguida de Heineken con 42%, y el resto está en manos de cerveza importada.

Actualmente cerca de 82% de los volúmenes de exportación de cerveza de Grupo Modelo tienen como destino Estados Unidos.

 

Resultados de Grupo Modelo contra expectativas  
del consenso en el cuarto trimestre de 2012  
         
         
Rubro Resultados Estimados* Var%  
         
         
Ventas        24,173           24,348 -0.7  
EBITDA           7,216             6,988 3.3  
Utilidad operativa           6,222             5,950 4.6  
Utilidad neta            3,474             3,695 -6.0  
         
Margen operativo             25.7               24.4 1.3  
Margen EBITDA             29.9               28.7 1.2  
Margen neto             14.4               15.2 -0.8  
         
         
Cifras en millones de pesos      
* La encuestra se hizo con estimados de siete casas de bolsa
entre las que se encuentran: BTG Pactual, Ve por Más, UBS, 
Banorte-Ixe, Interacciones y Vector    
La variación de los márgenes es en puntos porcentuales
Fuente: CNNExpansión con datos de la empresa.  

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